理财规划二阶---第三节
Author: helenshi
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Published on 2018-11-13
Original helenshi 静静聊吧 2018 年 11 月 13 日 20:46
在清楚自己的资产负债表和现金流量表之后，就需要结合所在时期的中期宏观环境，规划大类资产的模糊配置区间。对各类资产的相对和绝对估值，需要一个基本了解，这就相当于你可以不知道今天室外是几度，但你需要清楚现在是在冬天还是夏天，才能穿合适的衣服出门。这部份，有个专业的投资顾问，可以得到很好的帮助。毕竟，他们有很完备的数据库，也有专业团队。
另一个需要自己很清楚的是自己的现金流及当下已配置的资产情况，这个，一般人不会对投顾说得明明白白，需要自己不断学习。与财富管理实际操作有关的，有这么几个普遍原则：
- 清楚固定支出占固定收入的比例。
1、如果这个比例小于 1，即，固定收入支付完固定支出后还有盈余，你有两种选择：如果个人金融可投资资产很多，则盈余部份用来增加浮动支出，提高自己的生活品质。如果个人金融可投资资产较少，则建议适当延迟享受，盈余部份中至少 50% 用于投资。浮动收入部份建议全部用于投资。
2、如果这个比例大于 1，即，不仅没什么盈余，而且固定收入还不够支付固定支出。那只有增加自己劳动力的价值，认真工作等待加薪，或兼职创收，增加浮动收入以维护正常体面生活水准。在这种情况下，尽可能在浮动收入较多的月份，把多出来的金额，哪怕就是几百元，也可以用定投方式进行股票或现金的储蓄，而不是觉得钱也不多，随意花了。盈米可以提供一种算法，每月固定的时间，建议存入货币基金或者上证 50 或者中证 500 或者创业板指数基金，结果根据市场估值的变化而变化。算给新入职场的朋友一种另类的强制储蓄计划吧。
- 清楚当前的资产负债比例。
1、如果大于 1，则表明家庭杠杆情况不高，应对突发情况的能力较强。
2、如果小于 1，则表明家庭杠杆情况需要保持关注，尤其小于 0.6 的话，在投资上更要控制风险，也不能失业，以免在杠杆高的情况下还失去流动性。这在企业经营上，就是有破产的风险。
- 清楚金融资产和固定资产的比例。
比例越小，说明房产在家庭资产占比越重。按上篇所讲的内容，分析自己房产的不同情况，比如是自住还是投资，自住是否还有贷款等，在资产负债表里计还是不计，以及计价原则也各不同。这不是考试的标准答案，是我自己从 08 年开始记录自己的资产负债表并运用到自己资产配置上的实际经验。按当前各类资产的估值，未来最好这个比例不低于 1。当然现阶段，按财富报告所述，中国个人财富平均 70% 在房产，建议可以考虑这个比例至少控制在 0.6 以上。
- 清楚金融资产里流动性资产、固定收益类资产和权益资产的比例。
三类资产的比例主要根据中期宏观情况以及各类资产相对与绝对估值比较，这里流动性资产主要考虑投资帐户内的金额。而 6 个月固定支出的额度则放入消费帐户中单独计划。也就是流动性资产有两个功能，一是保护正常生活所需的现金流支出，让投资的结果可以经历的时间周期拉长；二是投资中的避险作用。虽然从中长期看，持有权益资产的收益肯定高于现金类资产，但也不表示，任何时间点持有现金类资产都不划算。因为以更低的价格去交换价值筹码是投资的核心，而更低的价格需要等待，在分批买入计划中必然有流动性资产和固定收益类资产的需求。
除了清楚以上这些比例，更需要确定自己内心认同的财富增值方式。比如，如何理解财富与时间的关系；如何理解周期；如何理解各类资产的本质等，这些关系什么样的策略合适自己。
静静聊吧