理财规划三阶----第一节

Author: helenshi

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Published on 2020-8-29

Original helenshi 静静聊吧 2020 年 8 月 29 日 20:30

本周“春华秋实 ”无调仓

缘起

这周回答了很多且慢转过来的关于这个组合的问题，周报就说点别的吧。

在 17 年 12 月份完成理财规划一阶的六篇文章，在 18 年 11 月份完成了二阶的三篇文章。

有朋友留言，问什么时候有更新。之前因为没想好怎么协调好可读性和投资本身固有的枯燥性之间的矛盾，所以迟迟没有动笔三阶的内容。不想有朋友翻阅之前的文章，觉得对自己管理家庭财富很有帮助，这给了我动力。更重要的是，三年过去，我越来越觉得高阶未必高深，反而大道至简，写成研究报告对大多数人并没什么用。

当初想到写这些内容，也是因为身边的同学、朋友总问关于理财的事，但他们又没时间专注研究更多。我就想，他们就是打理自己的钱，是不是可以不用学习从业资格考试的内容也行呢，所以有了那些文字。

一二三阶

一阶的时候，了解了理财的基本原则。

二阶的时候，了解了家庭资产负债表和现金流量表的填写与几类数据之间的比例关系。这部份并没有用考试内容的公式，而是选择文字看上去就比较好理解的一些算法，虽然对有的人仍然觉得比较枯燥，但基础数据清理及理解还是很需要的。简单地说，你得知道自己现在有多少资产，未来可能有多少较稳定的现金流，以及现在有多少负债，负债所承受的利率水平如何，未来大额支出怎么计划，现在资产与负债之间是什么比例关系。

三阶，就讲讲，如何确定自己内心认同的财富增值方式，以及理解各类资产对家庭生活影响的本质吧。

回顾

今天，先写第一节，看看对大家有没有用吧。

每个人可以回顾一下，自己的家庭财富中，增值来源是什么。三年前，或五年前的财富形式与现在有何不同。整体财富增幅或减幅对生活造成较大影响的阶段分别发生了什么事情，从而找到自己内心认同的财富增值方式。也就是对自己的财富进行一下盘点。

在之前“春华秋实”的每周周报中，不断说的是“春华秋实”这种策略所认同的财富增值方式： 与时间为伴，对资本市场不旁观，不出局的态度。

每个人都可以保持自己对财富的认知，以及对这种认知变化的理解。

大多数人习惯经常对每个帐户甚至每个品种进行盈亏分析，比如计算某只基金、某只股票的涨跌，或者某个股票帐户、某个基金帐户的盈亏。其实这样比较容易一叶障目。

这样的问题是，没有对持有各类资产的一个中长期规划，即，没有想清楚这些产品在自己家庭财富中需要分别起什么作用。因为买入的时候没有目标，所以也不知什么时候应该变现。往往把买或卖后近期的价格涨跌当成判断买或卖正确与否的标准。结果，除了影响自己心情，没给自己生活带来什么明显好处。

我从 08 年开始记录自己的资产负债表和现金流量表，养成了对自己整体资产进行检查的习惯。

如果没习惯会计报表记录的朋友，可以用且慢上最简单的方式。按自己心理可以接受的收益与回撤，结合资金使用周期，分别找到匹配的策略，来分配相应比例的资金，简单地用 EXCEL 进行记录。这样，至少每笔钱对生活的目标有了简单规划。

每个人的投资都包括大额投资（已有的现金）与余额投资（不断新增加的现金）两方面的需求。大额投资中又可以用一次性买入和分批买入两种方式完成买的环节。定投就是分批买入的特殊形式而已，它只是“买”的环节。

这里需要注意，一个完整的策略包括“买入”、“持有”和“卖出”。而这三个部份的逻辑需要自洽，简单的说，就是卖出的时候，需要想想当初买入的原因是什么，是否消失了。

不论是余额方式买入的资产还是大额一次性买入的资产，最终都会合并统计成家庭财富中的各资产类别的筹码。

如果没会计报表，而是用且慢四笔钱的方式，那么根据人生不同阶段，以及预计在公募基金投资上分配的资金量大小，先完成最重要目标的匹配，然后再把余钱分配到其次目标上。风险收益特征相同策略，选择一个进行跟投足够，只要把使用钱的周期与可承受回撤都匹配好就行。这种办法，收益不会最高，但的确是省心不出错的方式。

买入之前，当然要计较估值，计较成本，这是每个策略都会包含的因素。不过，买入后，你的买入成本就是沉默成本，卖出的依据与这个买入价格没有关系。卖出的依据是这类资产在你家庭财富中的作用发生了变化。如果是用四笔钱的方式跟投的，那卖出就根据策略说明和自己资金使用情况进行就好了。

余额投资

这里先着重讲一下余额投资。

每月的固定收入减去固定支出之后的节余部分，就是余额，可以两种选择。

如果你刚工作，金融资产较少，那建议你适当延迟消费。这部分节余可以每月买入宽基指数，或跟投不控回撤的组合策略。这个时期，存好公司股票比存钱好。发工资之后，留足固定支出，余额在下一周之内，哪天大跌哪天跟投就好了，如果没跌，就周五投。这部分钱不用过于关注市场多少点位，短期涨跌，只需要关注买入的资产能不能随时间增长而增值，我会更喜欢选关注质量因子的基金。

如果你已在职场拼搏若干年，小有积蓄。这时需要看家庭整体资产中配置各类资产的比例如何，以及每月节余部分的多寡。核心是这部分钱的风险收益要求是什么，需要使用钱的周期大概率如何。按且慢平台现有的策略看，回撤最低的是“稳稳的幸福”，其次是“春华秋实”，最高的是那几个不控回撤的策略。当然，也可以在市场低迷阶段，选择不控回撤的策略，随着市场热度的提升，可以选择“春华秋实”和“稳稳”这类控回撤的策略跟投。如果半年类需要用的钱则可以选银行的现金管理类或低风险理财产品。

关键是，不论什么时候，余额都应该选择一些资产形式存在，现金在帐户里是确定的损失。

余额投资，只是完成决策中“买”的部分，即什么时候买，以及买什么。当该笔余额投资完成时，也就是资金交换到了某些筹码。这些筹码就与之前的大额投资或余额投资共同构成了自己当下的资产状况。

投资过程就是可随时变现的筹码与不可随时变现的筹码比例不断变化的过程。 投资策略核心就是平衡家庭支出与收入的短期、中期、长期的平衡，为生活提供安全感。

静静聊吧